工程机械行业察看：小松中国开工小时数同比翻

　　2025年1-2月，中国工程机械行业呈现显著苏醒态势。挖掘机销量及设备开工小时数同比大幅增加。取此同时，大规模设备更新政策落地取海外市场持续拓展，为行业中持久景气宇回升奠基根本。

　　三一挖掘机指数同步印证行业苏醒。三一沉工数据显示，2025年1-2月全国工程机械平均开工率为37。38%，同比增加2。92个百分点，中部地域开工率同比提拔6。02个百分点，成为区域增加亮点。

　　小松中国开工小时数创同期新高。小松官网数据显示，2025年2月中国地域挖掘机开工小时数为56。8小时，同比大幅增加100。7%；1-2月累计开工小时数达122。8小时，同比增加13。39%，为2022年以来同期最高程度。这一数据印证了国内基建项目开工率的显著改善。

　　海外市场连结韧性，区域出口分化较着。1-2月中国挖掘机出口销量14737台，同比增加7。37%，持续7个月正增加。分区域看，湖南对东盟工程机械出口同比增加49。3%，沙特阿拉伯、印尼等市场贡献显著增量。国内企业通过“以租代售”等模式加快拓展海外市场，叠加二手机械出口为新机腾挪空间，海外需求韧性持续。

　　（注：本文数据均来历于中国工程机械工业协会、小松官网及公开政策文件，不涉及投资。查看更多。

　　机构研判：短期波动不改持久趋向。虽然3月第二周工程机械板块呈现短期回调，但东吴证券等机构认为，行业上行周期标的目的明白。资金到位改善、项目开工率提拔及设备更新政策发力，将支持全年内需持续改善。同时，海外市场正在“一带一”及新兴经济体基建需求鞭策下，无望维持稳健增加。

　　大规模设备更新政策加快行业替代周期。按照《2025年工做演讲》，我国拟刊行超持久出格国债1。3万亿元、处所专项债券4。4万亿元，沉点支撑水利、地下管廊、城市更新等项目。此外，国一、国二排放尺度设备的加快裁减，为行业替代需求打开空间。上一轮工程机械景气周期（2016年四时度起）的设备已进入8年更新周期，叠加政策催化，2025年替代需求无望成为增加从线。